近年來(lái)，水污染事件井噴式曝光，越來(lái)越多的人開(kāi)始為每天喝的“這口水”發(fā)愁。巴安水務(wù)正是一家解決水質(zhì)問(wèn)題的環(huán)保水務(wù)公司，前不久，公司發(fā)展了水處理行業(yè)的PPP第一單。到底PPP模式能否有效解決水質(zhì)隱患，PPP項(xiàng)目當(dāng)前進(jìn)展如何，對(duì)經(jīng)營(yíng)有何實(shí)際利好？在深交所帶領(lǐng)投資者走進(jìn)巴安水務(wù)的活動(dòng)中，董事長(zhǎng)接受了投資者的一系列詢問(wèn)。
背景材料：所謂PPP模式，是指政府與私人組織之間，為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，或是為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系。國(guó)務(wù)院43號(hào)文堵死地方融資平臺(tái)新增負(fù)債投資基建項(xiàng)目，未來(lái)地方政府新建基建及市政項(xiàng)目將全面轉(zhuǎn)向PPP模式。上市公司層面也將不斷有PPP項(xiàng)目落地。PPP概念也成為A股市場(chǎng)新晉的熱門投資主題。
巴安水務(wù)去年12月簽的“PPP第一單”，是公司與貴州省水務(wù)公司合作成立PPP合資公司，貴州水務(wù)股份有限公司，其中巴安水務(wù)出資1億元，貴州省水務(wù)公司以項(xiàng)目及現(xiàn)金共出資9億元。合資公司將主要負(fù)責(zé)貴州省區(qū)域范圍內(nèi)的城市供水、污水處理等項(xiàng)目的投資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。
投資者互動(dòng)精粹 PPP進(jìn)行時(shí)最受關(guān)注
張春霖，二月底剛剛從巴安水務(wù)總經(jīng)理轉(zhuǎn)變?yōu)槎麻L(zhǎng)的他，直言“PPP模式是政府的需求和公司的需求綁定，在市政建設(shè)過(guò)程里，政府和同一家公司合作，可以把項(xiàng)目做得比較徹底，可以解決政府的擔(dān)憂”。
投資者：目前，與貴州省水務(wù)平臺(tái)合作的PPP項(xiàng)目目前進(jìn)展情況如何？
張春霖：和貴州水務(wù)合作的PPP項(xiàng)目，正在進(jìn)行當(dāng)中，一方面是因?yàn)橐⒑腺Y公司，還在做資產(chǎn)盤點(diǎn)，另一方面是把貴州省內(nèi)的全部水務(wù)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)研和盤點(diǎn)，在調(diào)研完成后，再來(lái)看合資的貴州水務(wù)股份公司能給公司帶來(lái)什么項(xiàng)目。
投資者：如果說(shuō)PPP模式是把政府需求和公司需求綁定，那具體PPP項(xiàng)目對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)和盈利有哪些實(shí)際影響？
張春霖：首先是盈利方面，因?yàn)楝F(xiàn)在項(xiàng)目還在調(diào)研和盤點(diǎn)階段，在這個(gè)階段完成后，才能評(píng)估選擇項(xiàng)目，再預(yù)測(cè)盈利。再有就是經(jīng)營(yíng)方面的影響，通過(guò)合資公司可以拿到新增建設(shè)項(xiàng)目，同等條件下，巴安水務(wù)可以優(yōu)先拿到新增訂單，可以保證訂單的連續(xù)性。而且，PPP模式對(duì)企業(yè)而言，可以減少資金方面的負(fù)擔(dān)，降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
鎖定二三線城市 積極發(fā)展PPP模式
投資者：目前公司在手的訂單大概價(jià)值30到40億元，從水源的凈化到直接入戶的直飲水處理，幾乎都有涉足，那公司在未來(lái)，在有PPP合作的大背景下，更希望獲得怎樣的項(xiàng)目訂單？還會(huì)不會(huì)接觸新的PPP合作？
張春霖：目前來(lái)看，現(xiàn)在正在大規(guī)模建設(shè)的六盤水市水城河景觀項(xiàng)目是比較好的一類項(xiàng)目，就是將城市的生態(tài)建設(shè)和公司緊密的結(jié)合在一起，解決了政府的擔(dān)憂，而且一個(gè)公司修繕城市的生態(tài)，可以更徹底。最近，我們也在和安徽政府接觸協(xié)商，不過(guò)具體內(nèi)容現(xiàn)在還不方便透露。
投資者：現(xiàn)在看公司以往的項(xiàng)目和新的PPP項(xiàng)目都是集中在次發(fā)達(dá)地區(qū)，未來(lái)公司會(huì)不會(huì)把目光看向一線城市？
張春霖：目前一線城市普遍水處理設(shè)施都已經(jīng)比較完備，需求并不多，而且有地方龍頭企業(yè)在做，這一塊市場(chǎng)很難拓展。但二三線城市還有很大的需求和增量，未來(lái)公司的業(yè)務(wù)還會(huì)集中在二三線城市，以及縣市層面發(fā)展。而且公司的PPP項(xiàng)目的合作對(duì)象，肯定都會(huì)選擇省級(jí)的水務(wù)平臺(tái)。
投資者：公司目前的體量并不大，在PPP項(xiàng)目中，可能會(huì)遇到很多新增訂單，公司有沒(méi)有并購(gòu)擴(kuò)容的準(zhǔn)備，之前設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金是否就是有此打算？
張春霖：隨著長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，公司的確有擴(kuò)容的想法，一方面避免公司體量較小的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以獲得更多的支持。產(chǎn)業(yè)基金可以幫我們提前考察和鎖定產(chǎn)業(yè)鏈上標(biāo)的，包括技術(shù)團(tuán)隊(duì)，制造方面的企業(yè)，運(yùn)營(yíng)方面的企業(yè)等。另外，產(chǎn)業(yè)基金還可以幫助培育標(biāo)的，讓并購(gòu)進(jìn)行的更順利。
獎(jiǎng)勵(lì)員工股權(quán)感動(dòng)投資者 PPP收益尚難確定
記者手記：這次投資者來(lái)到巴安水務(wù)總部，由于公司的項(xiàng)目都在外地，總部只有辦公樓，投資者一行并沒(méi)有參觀公司，但和公司高管有了更多交流的機(jī)會(huì)。一位持有巴安水務(wù)股票兩年的投資者向記者透露，“來(lái)公司并不是想聽(tīng)公司多宏偉的遠(yuǎn)大發(fā)展，更想接觸公司的管理團(tuán)隊(duì)”。這名投資者認(rèn)為，與高管交流中最印象最深的，就是董事長(zhǎng)提到過(guò)，“未來(lái)要將自己的股權(quán)贈(zèng)送給在一線的工作人員，因?yàn)樗麄兒苄量?rdquo;，這種公司對(duì)整體對(duì)于人才的重視程度也讓他對(duì)巴安水務(wù)更加認(rèn)可。
巴安水務(wù)目前最受投資者關(guān)注的還是PPP項(xiàng)目能給公司帶來(lái)的利潤(rùn)預(yù)期，因?yàn)楣驹诠嬷斜硎荆磥?lái)PPP合資公司的水處理規(guī)模將達(dá)106萬(wàn)噸/日。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，按處理單噸水的投資規(guī)模3000-4000元測(cè)算，工程合計(jì)投資規(guī)模將達(dá)31.8-42.4億。假設(shè)按照合作協(xié)定，巴安水務(wù)優(yōu)先承建這一階段工程建設(shè)，同時(shí)按照公司工程業(yè)務(wù)15%-20%的凈利潤(rùn)率，預(yù)期未來(lái)3到5年內(nèi)可新增最大工程建設(shè)凈收益4.8-8.5億，約為2014年預(yù)期凈利潤(rùn)的4到8倍。不過(guò)，當(dāng)前公司方面表示，還沒(méi)發(fā)精確預(yù)測(cè)收益和項(xiàng)目回報(bào)期。
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